Заёмщик и участники сделки
Юридическое лицо, полномочия сторон и документально оформленные обязательства.
ИНВЕСТОРУ / ДОКУМЕНТЫ И РИСКИ
Разобраться в бизнесе.
Проверить условия.
Ставка — только часть инвестиционного решения. Оцените, кто принимает обязательства, на что направляются деньги и за счёт чего будут выполнены выплаты.
Материалы для оценки сделки
Состав документов зависит от предложения. До решения важно изучить следующие материалы.
Финансовая отчётность
Период, состав компаний, выручка, расходы, денежный поток и долговая нагрузка.
Назначение инвестиций
Задача развития, бюджет, план использования средств и источник возврата капитала.
Договор и график выплат
Сумма, срок, ставка, комиссии, права сторон и условия досрочного возврата.
Обеспечение сделки
Наличие или отсутствие обеспечения; при наличии — активы, оценка, обременения и условия реализации.
Отчётность инвестору
Состав информации, периодичность, ответственный и порядок сообщения о существенных изменениях.
Как читать показатели
Период и состав компаний
Проверьте отчётный период и состав компаний в показателях. При суммировании результатов группы внутригрупповые операции исключают, чтобы не считать один оборот дважды.
Выручка, прибыль и деньги
Эти показатели решают разные задачи. Прибыль может включать начисления без поступления денег. Для выплат важны движение денежных средств и другие обязательства компании.
Факт и план
Фактические результаты проверяют по отчётности. План оценивают по допущениям: объёму продаж, затратам, загрузке и срокам поступлений. Прогноз не гарантирует результат.
Долговая нагрузка
Сопоставьте действующие обязательства, сроки их погашения и денежный поток. Коэффициент «чистый долг / EBITDA» не заменяет оценку ликвидности и при неположительной EBITDA не даёт содержательной оценки.
Риски инвестиционной модели
Операционная деятельность
Снижение выручки, рост затрат и незапланированные инвестиции могут уменьшить денежный поток.
Ликвидность и рефинансирование
Возврат капитала может зависеть от доступного денежного потока, продажи активов или нового финансирования. Конкретный источник нужно проверить.
Концентрация сектора
Общие изменения автомобильного рынка могут одновременно затронуть несколько компаний.
Контрагенты
Задержки оплаты и зависимость от крупных клиентов или поставщиков влияют на исполнение плана.
Валютные зависимости
При наличии импортных поставок или валютных обязательств изменения курса могут повлиять на затраты.
Ключевые сотрудники
Зависимость бизнеса от отдельных специалистов и руководителей требует оценки.
Профессиональные ориентиры
О движении денежных средств — IFRS Foundation, IAS 7. Об оценке инвестиционных рисков — материалы Банка России для инвесторов.
Ссылки раскрывают общие принципы. Они не означают оценку или одобрение Ruppel Capital со стороны этих организаций.